Separación estructural de las telecomunicaciones

Hoy en día, la separación estructural es una iniciativa liderada por inversores que está influenciada por la alta deuda y el bajo rendimiento del operador.

En los últimos diez años, el mercado de las telecomunicaciones ha experimentado un aumento en CapEx, mientras que los márgenes de EBIDTA se han mantenido estancados. Los factores que contribuyen a esto incluyen la disminución de los ingresos heredados, un panorama cambiante de la competencia con nuevos participantes como jugadores OTT que utilizan modelos comerciales innovadores, presión regulatoria e incapacidad en los operadores que capturan nuevos ingresos debido a modelos comerciales integrados y totalmente verticales. Posteriormente, los inversores están impulsando agendas con el objetivo de aumentar los márgenes de ganancias al vender o separar partes del negocio que son intensivas en CapEx. A medida que el mercado avanza, se espera: i) una continuación en la separación estructural impulsada por el regulador en los países europeos en un intento de crear un campo de juego justo y competitivo y ii) iniciativas conjuntas entre operadores móviles en el intercambio de infraestructura para reducir costos, mejorar la calidad del servicio y ganar una huella más amplia.

La mayor parte de la separación estructural ocurre en la capa de infraestructura pasiva y activa, para reducir el gasto de CapEx y opex.

Las capas de infraestructura troncal pasiva y activa son generalmente intensivas en capital. Los operadores a través de iniciativas dirigidas por inversionistas están separando estas porciones de la red bajo un modelo de NetCo. Sin embargo, las líneas de separación varían en la práctica y, en algunos casos, los operadores han separado la administración de la red, las operaciones y la venta al por mayor en un NetCo, y la función minorista digital en una unidad OpCo.

Los operadores deben incluir la separación estructural como parte de su transformación para digitalizarse en el futuro.

Los operadores deben adoptar un enfoque proactivo en las iniciativas de separación estructural lideradas por los inversores y trabajar con los inversores para considerar los méritos de opciones estratégicas alternativas.

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